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调研时间:年4月22日调研地点:广西防城港调研对象:大豆加工企业

调研第四天走访了广西防城港一家大豆加工企业，该企业是国内头部粮油企业下属工厂，目前产能1.1万吨/日，有一条吨的菜籽加工线，但菜籽自年以来一直停工至今。企业头寸管理主要是总部在操作，工厂只负责生产及销售工作。

1、开工情况，该企业年加工大豆万吨，去年只有万吨。目前企业开工率低于50%，前期因缺豆一度停机近2个月，未来一个月到港大豆2船左右，共计12万吨，接下来的开工率大致在40%。目前榨利处于亏损，企业开工意愿不足。

2、下游需求，豆粕销量一季度同比基本持平，企业认为3月豆粕销售低于预期主要受两个因素影响，首先是春节前市场担心涨价备货过多，透支了节后需求。其次春节前后的疫情再起确实对下游消费造成一定冲击。从上周开始豆粕成交有明显好转，企业认为一方面是下游产业正常补库推动，叠加了五一前的备货，另外近期豆粕价格持续好转，市场看涨意愿提升也带来部分备货需求。

调研团队与企业饲料养殖方面进行了沟通，企业认为广西地区21年生猪需求增长预计在40%左右，禽料一季度需求持续下滑，预计全年降幅10%左右，降幅前低后高。水产则有消费增长。

3、库存方面，目前广西地区豆粕5万吨，整体库存处于偏低水准，广西地区豆粕总共库容23万吨左右，目前榨利不好，油厂开工率偏低，整体豆粕库存处于宽松状态，目前广西不存在豆粕胀库问题。全国豆粕库存64.88万吨，去年同期15.97万吨，上周72.55万吨。

4、定价销售，近期企业豆粕销售一口价占主体，因榨利亏损，基差销售量很小，下游客户以大型饲料企业为主，企业与贸易商比例大致在6:4-7:3。

5、长期需求，企业认为未来广西地区长期需求将进入快速增长，主要是因疫情以来广西地区生猪养殖产能大幅增长，不过因此前疫情导致存栏损失较多，目前广西生猪市场仍在恢复过程中，目前尚未恢复到疫情前状态。而云贵地区生猪由于此前疫情导致的存栏损失较小，目前处于持续提升状态，企业认为21年广西地区生猪需求将增长40-50%，云贵地区生猪饲料需求增长8%左右。

6、二三季度展望，企业预计全国豆粕库存将在六七月份增至万吨左右，伴随巴西大豆的大量到港，国内将面临阶段性供应压力，油脂库存主要受收储进度及数量影响暂时无法判断。油粕强弱转变仍需要