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魏总您好，随着黑色01合约的交割，焦炭05-09合约的价差是否会重演01-05价差那样不断扩大到以上，或是会继续缩小到左右？
提问时间：.01.06
智咖简介：魏丁（套利胡子）
浙商期货副总经理
智咖解答：中午好。黑色的合约这几天都在明显的减仓，多空已经没有太多的博弈兴趣了，如果期货价格，在临近交割之前继续偏离现货价格，一方面可能吸引机构的资金大举进场套利，另外一方面也可能引来监管方面的干预。所以在这时候，资金不可能太任性。在合约陆续退入幕后的同时，后面的合约都在陆陆续续的成长，无论是交易量，持仓量还是价格，都跟几周前甚至一周前，有显著的变化。可以说，焦煤焦炭的，还有铁矿石的合约，都成为当前盘面的主力合约了。
按照黑色品种的炒作惯例，主力合约的价格通常是会跟远期合约的价格有所区隔的，所以我们才会看到，焦炭的1月5月合约之间的价差，从当初我们介入时候的，三四十个点，一路往上走，最高的时候接近六百，其实到今天，J/好像还有点左右的非常显眼的前后价差。我看到你的问题是:后面的5月对9月间的价差会不会像前边一样，也会大幅拉开？会不会拉大到三百以上，是吧？
这种价差趋势应该存在的，同时5月合约的期货价格对现货价格的深幅贴水，也是客观事实。那么我们只要相信，未来抵达交割的时候，期货价格与现货价格在没有发生特殊情况下，理论上应该接轨，那么，从当前的盘面上看，J合约的价格大幅的向上运动的空间是存在的。无论是在这个合的上面做多的朋友，还是做空的朋友，对这个必然的趋势，都不应该怀疑…
