【期货】油脂难现趋势性上涨关

来源：金融投资报作者：卢建波

年，油脂油料市场频繁剧烈波动，油脂油料行业面临复杂的情势和诸多挑战。在这样的市场背景下，为了帮助投资者捕捉到油脂油料期货市场上存在的投资机会，帮助现货企业利用好期货衍生品工具为生产经营保驾护航，8月20日，在大连商品交易所支持下，由华泰期货、对冲基金主办的“年大宗商品期货投资策略会——油脂油料成都专场”成功举行。华泰期货、善境君谦资产、北京万沐禾投资、西藏新肇毓投资、四川量化对冲协会相干负责人出席了本次会议，并就投资者关心的热点话题进行了充分探讨与交换，现场共吸引了省内外油脂油料企业及期货投资机构负责人等百余人参与，全部会议气氛热烈。

华泰期货总裁助理温豪杰就资产管理创新之路及私募新规对行业发展的影响进行了深度剖析和展望。在谈到下半年大宗商品市场投资热门和风险控制时，华泰期货研究所研究总监侯峻表示，今年大量资金涌入到商品市场，从美国USDA中长期农产品库存消费比来看，已进入逐渐下落的周期，这或预示着油脂油料等农产品期货已进入了调剂的最后阶段。在谈到风险管理时，侯峻根据期货市场本身具有的价格发现和风险规避两大功能，以实际案例引导现货企业利用期货衍生工具有效转移风险，从而为企业的生产经营活动保驾护航。

在谈到下半年油脂油料市场趋势时，善境君谦资产管理部总经理马骏认为，目前拉尼娜炒作逐步降温，利空了美国大豆，利多了南美大豆。从目前看，气候因素还会不会被市场继续炒作，目前还难下定论,这将使大豆、豆粕难有像样的上涨模式。不过马骏认为，下半年是油脂油料消费需求季，目前虽然马来西亚油脂出口较好，但我国加强了对菲律宾棕榈油的进口检验，在一定意义上会抑制棕榈油供给，这将利多国内油脂市场，预计下半年油脂具有潜伏的上涨条件。

在谈到交易策略时，华泰期货成都营业部高级经理李佳蕾认为，今年4季度油脂不会有特别大的趋势性行情，但存在一些套利机会，特别要