年主要植物油供需格局分

近十年国际油脂供需维持增长趋势,全球九大植物油产量年复合增长率为3.32%,同期消费量的年复合增长率为3.65%,略高于产量增速。

近十年全球九大植物油产量持续增长

根据美国农业部(USDA)数据,/02年度以来,全球棕榈油、豆油、菜籽油、葵花籽油、棕榈仁油、花生油、棉籽油、椰子油、橄榄油九大植物油的产量呈现增长趋势,近二十年产量年复合增长率达4.24%,近十年的年复合增长率为3.32%。

全球九大植物油分品种产量及预估情况

/21年度全球九大植物油产量为2.06亿吨,较上年度下滑0.39%。其中,葵花籽油产量下滑明显,拖累全球植物油产量下降,棕榈油产量也出现小幅下滑,较上年度下降0.15%,而菜籽油、豆油、花生油产量维持增长,同比增长率分别为3.78%、1.54%、3.21%。

预计/22年度全球九大植物油产量恢复增长趋势,产量达到2.15亿吨的历史新高,同比增幅为3.92%。其中,预计豆油和棕榈油产量将分别增加万吨和万吨。

全球九大植物油需求增速略快于产量

从需求看,全球九大植物油消费量也呈稳步增长趋势,近二十年主要植物油的消费量年复合增长率高达4.57%,近十年的复合增长率为3.65%,略高于同期的产量年复合增长率。/21年度全球九大植物油消费量预估为2.91亿吨,同比上年度增长0.56%。

全球植物油需求在稳步增长的同时,消费结构也在缓慢变化。在不考虑出口的情况下,/02年度到/11年度的十年间,食用消费占比均值为82.59%,而近十年食用消费占比均值下滑至75.37%。不过,从年后,受原油价格低位影响,植物油的工业消费增长也有放缓趋势。/02年度到/11年度的十年间,植物油工业消费量复合增长率高达13.4%,而近十年的复合增长率已经回落到5.02%。/21年度工业消费量同比上年度略增0.19%,而食用消费量同比增长2.23%。

美国农业部(USDA)数据显示,/22年度全球九大植物油的消费量预估为3.03亿吨,同比上年度增长3.97%,增速较上年增加3.41个百分点。其中,该年度食用消费预估值为1.57亿吨,预计增速为2.70%;工业消费预估值为0.55亿吨,同比增速预计为3.36%;出口预估为0.91亿吨,预计同比增长6.63%。

国际油脂价格:年创近年新高

年中国油脂价格攀升至近十年高点,整体高位震荡。从全球市场看,近五年国内油脂市场变化趋势与国际市场基本一致,呈现较为明显的周期性变化。

-年国际油脂期货价格震荡走低,-年盘整上行。截至年10月底,CBOT豆油、BMD棕榈油的近五年均值分别为36.33美分/磅、令吉/吨,运行区间分别为25-72美分/磅、-令吉/吨,高低价振幅分别是.8%、.2%,价格波动较为剧烈。截至10月底,年内CBOT豆油、BMD棕榈油均价分别较上年上涨82.2%、50.3%。

预计年一季度能源供应偏紧状态或持续,且“拉尼娜”现象仍有影响产区油料生长进度的可能,天气炒作或支撑原料价格。国际生柴政策继续推进,也会对油脂行情有提振。

年第四季度“拉尼娜”现象已经第二次呈现,气象机构预估年第一季度有减弱可能。若发生该现象,将对棕榈油产出有一定影响,另外预计马来劳动力问题缓解,年棕榈油增产的可能性较大。当前大宗商品价格已升至多年来高点,存在一定的高位风险,后期国际金融市场及各国政策调控方面的转变,或抑制当前高位的油脂价格。更多精彩分析内容详见《-年中国油脂行业年报报告》。

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