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核心观点

中国10月固定资产投资、工业增加值和消费品零售数据即将公布，结果的好坏将扰动市场情绪。进入四季度，随着稳增长政策的进一步发力，经济增速有望回暖，企业盈利将继续改善，股指短期回调不改向上格局。

美联储主席鲍威尔将在国会就经济前景发表证词陈述，若讲话偏鹰派，黄金短线或再次承压，注意防范风险。

周三黑色系表现依旧较为疲弱，上一交易日我们曾提示，今年秋冬季的环控政策力度远弱于过去两年，对于行情的提振效果难言乐观，而且环控对于成材相对利好，对炉料则带来打压，铁矿和双焦的拉涨主要跟随螺纹，因此并不建议展开抄底操作。

中美达成贸易协议的预期减弱，打压全球经济前景及能源需求，而IEA最新预测全球石油需求增长料将从年开始放缓，也打压市场信心，周三内外盘原油弱势下跌。IMO新规执行在即，打压高硫燃料油需求预期，燃料油增仓跌破关口，短线疲态尽显。烯烃链中，甲醇依旧有下行风险，聚烯烃难破震荡区间。

油粕期货市场资金持仓流出居商品前列，限制价格波动空间，油粕比价修复性收敛，马来西亚棕榈油快速拉涨累计较大获利盘，三大油脂高价松动。

美总统强调贸易谈判若失败将导致进一步提升关税，受此影响有色板块走势谨慎，今日有色金属普遍飘绿。

▼新纪元期货

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股指：周三股指期货再次下探，国债期货小幅上涨，避险情绪来回反复。银行体系流动性处于合理水平，央行连续13个交易日暂停操作，当日实现零投放零回笼。10月固定资产投资、工业增加值和消费品零售数据即将公布，结果的好坏将影响市场对四季度经济的预期。考虑到此前公布的进出口增速继续下滑，新增贷款和社融规模超预期回落，暗示四季度经济仍有下行压力，宏观政策仍需加强逆周期调节。明年新增部分地方专项债将于四季度提前下达，各省区已陆续开始项目申报，根据相关规定，年提前下达的专项债额度最高可达1.29万亿，随着新一轮基础设施项目的落地，基建投资有望显著回升，充分发挥经济托底的作用。进入四季度，稳增长政策将进一步发力，经济增速有望回暖，全年或呈现降中趋稳的走势，企业盈利将继续改善。短期来看，新股扩容提速和经济“滞涨”的担忧逐渐消退，市场情绪受到中美贸易谈判走向的影响，股指短期调整不改向上格局，建议维持逢低偏多的思路。

贵金属：国外方面，新西兰联储11月会议宣布维持关键利率不变，货币政策声明显示，8月份来经济形势的发展并没有构成政策调整的基础，之前采取的降息行动需要时间来完全发挥效用，利率将需要在更长时间内保持低位，如有需要会加大刺激措施。今年以来，全球已有近30家央行开启降息周期，经过多次降息后，美国、澳大利亚、新西兰等发达国家货币政策率先进入观察期。今晚将公布美国10月CPI年率，美国众议院情报委员会将针对总统特朗普的弹劾调查首次举行公开听证会，美联储主席鲍威尔将在国会联合经济委员会就经济前景发表证词陈述，需保持密切