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来源：上海钢联农产品网
豆粕
美豆方面：
本周CBOT大豆震荡上涨，截止7月20日CBOT大豆主力11合约收于美分/蒲，较上周五上涨31.4美分/蒲，涨幅为3.76％。整周美豆震荡上涨，美豆曾跌至十年低位后逢低买进。在上周受中美贸易战忧虑拖累大跌后，低位反弹。截止7月20日，美豆每周作物生长报告中称，美豆优良率为69％，低于分析师预估的70％，支撑盘面走势。周二延续周一反弹势头，且寄望来自中国的出口需求增加，此前美国大豆付运量因与中国发生贸易战而下降，在上周下跌后技术性买盘扶助推高价格。周三受助于跟进买盘，因市场在周一盘初触及10年低位后反弹，受助于跟进买盘，因市场在周一盘初触及10年低位后反弹。部分大豆种植区受干热天气侵袭，美豆优良率下降进一步支撑市场。因技术性买盘，市场继续从周一早盘触及的10年低位回升，美豆再次走高。USDA美豆出口销售数据显示，美国大豆出口销售台计净增25.23万吨，在30-万吨的预估区间之内。中美贸易战持续担忧，一定程度上制约了上涨空间，加之美豆丰产预期，令市场继续承压，除后续中美贸易关系好转，否则只是昙花一现，料短期难以改观。 国内方面：
截止7月20日连盘豆粕主力M合约收于，较上周五上涨66，涨幅为2.16％。整周国内连盘豆粕震荡上扬，最高触及一线。中美贸易战持续纷争，市场逐渐恢复平静，跟随美豆指引。国内豆粕现货沿海地区主流报价在-元/吨。其中广东3涨30，江苏涨20，山东涨30，天津涨40。连盘上涨带动现货市场跟涨，当前国内大豆供应充裕，到港量庞大，油厂开机高位，但受到下游需求恢复缓慢影响，提货进度欠佳，油厂豆粕库存难消，致使部分油厂胀库停机，终端存一定的观望心态。本周国内油厂累计成交56.28万吨，较上周减少20.万吨。本周日均成交约11.26万吨，其中现货成交37.7万吨，远月基差成交18.58万吨。
后市预判：
从中美贸易争端发展至今，国内豆粕市场大起大落，再经过几轮大涨大跌后，市场心态已变得理性很多。中国进口美豆需求量下降，美豆供应量预期增长，供需前景暗淡。虽美豆优良率短暂支撑盘面走势，但难长久。国内豆粕方面，近期人民币贬值压力较大，推升国内大豆进口成本，连粕再次强势上涨。贸易战背景下，市场预计四季度大豆供应偏紧，下游提货缓慢，豆粕库存仍在小幅增加，短期市场仍有供应压力，豆粕现货基差环比走强趋势持续。
油脂
美盘：
美豆本周收涨，周五收于美分/蒲式耳，周度涨幅3.79％。美国农业部在每周作物生长报告中称，截至7月15日当周，美国大豆优良率为69％，低于分析师预估的70％，前一周为71％，去年同期为61％。美国油籽加工商协会（NOPA）表示，美国6月大豆加工商压榨大豆数量创下同期以来最高水平，超过两年前6月上一纪录高位近10％。两份数据偏多叠加美豆跌出十年低位，出现技术性买盘，提振美豆收涨。
马棕：
马来西亚棕榈油本周收涨，周五马来西亚棕榈油收于令吉/吨，周度涨幅2.33％。10日MPOB报告公布，马来西亚6月毛棕油产量吨，环比降12.63％，出口吨，环比降12.57％，库存2180吨，环比增0.83％，产量如预期下降，但出口降幅高于预期，导致库存增加，此次报告利空。叠加市场预期马来西亚棕榈油进入夏季产量高峰期，西马南方棕油协会（SPPOMA）发布的数据显示，7月1日-10日马来西亚棕榈油产量比6月份增加8.61％，单产增加12.19％，出油率下降0.68％。未来几月库存有望继续上升。夏季增产周期及出口下降共同打压价格，马来西亚棕榈油反弹阻力颇大。
国内方面：
截至周五下午，国内连盘豆油主力合约Y收于，涨40，周涨幅0.73％；棕油主力合约P收于，涨46，周度涨幅0.99％；本周豆油现货价格较上周小幅反弹，截至20日，国内油厂一级豆油现货主流报价-元/吨，较上周最后一个交易日上涨10-20元/吨。其中，天津地区元/吨，日照地区元/吨，张家港地区元/吨，广州地区元/吨。本周棕榈油现货价格稳中略涨，截至20日，油厂棕油现货主流报价-元/吨，较上周最后一个交易日上涨10-50元/吨。其中，天津地区元/吨，日照地区元/吨，张家港地区元/吨，广州地区元/吨。国内市场，本周计划拍卖四级菜籽油吨，共成交吨，成交率86.92％，最高价最低均价。据悉，7月24日（下周二）还将继续拍卖菜籽油6万吨，年内蒙古2万吨，年内蒙古4万吨；7月25日（下周三）继续拍卖豆油4.37万吨，年浙江1.95万吨、安徽1.16万吨、广东1.26万吨，油脂总体供应压力继续放大。
后市观点：
国内方面沿海豆油库存持续走高，叠加进口临储豆油以及国储菜油拍卖，国内豆油供应充足而需求一般，油脂市场整体供大于需的基本现状长期存在，进一步拖累油脂价格，短期来看国内油脂板块延续弱势震荡走势。需
