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东吴期货： 　　国产大豆价格处于高位，下游采购积极有限，多以随用随采的购销方式为主，贸易商出货不畅，加上政策性粮食陆续投放市场，后期大豆供应量会增加，且拍卖市场继续降温，打压大豆市场信心，部分贸易商出货意愿较强，报价有所回落。不过，近期苏皖鄂地区遭遇强降雨天气，多处农田受到影响，可能影响到新季大豆产量，暂时限制大豆价格回落空间。总的来说，上周国产大豆价格高位震荡，日内以小幅回落为主。

　　近期生猪存栏持续恢复，水产养殖进入旺季，且相比杂粕，豆粕性价比优势明显，饲料配方中豆粕添比较高，豆粕需求持续改善，而油厂7月的豆粕大多已提前预售，可销售货源有限。但大豆盘面榨利改善，7-8月大豆到港庞大，月均到港量超千万吨，油厂开机率仍超高，豆粕库存较大，部分油厂已胀库停机，抑制粕价涨幅。中美关系紧张加剧，且美豆天气炒作随时可能再现，利多占主导，豆粕整体震荡偏强运行。中加关系仍紧张，菜籽进口受限，菜籽压榨量处于较低水平，中央气象台预计本轮南方降雨将在7月20日以后结束，水产养殖和菜粕消费需求有望启动。上周菜粕跟随美豆和连粕震荡偏强运行。

　　上周豆油累库速度放缓。市场消息称欧盟产5万吨非转菜油未获通关，及中加关系继续紧张，中澳关系也不乐观，后续菜籽进口量受限，菜籽压榨量处于较低水平，菜油现货紧张。国内菜油现货库存大部分集中在市场中的几个寡头集团手中，卖方议价能力强，菜油09合约多头控盘明显。东南亚地区降雨过多引发本月初棕榈油产量下滑预期，同时马来棕油出口有所改善，印尼生产出第一批用%棕榈油制成的生物柴油，多重利好叠加资金持续入市炒作。上周油脂暴力拉涨，菜油刷新年9月以来的新高。

来源：东吴期货

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