似多非多,似空非空

似多非多,似空非空

似多非多,似空非空。最近的行情就是这么宽幅的震荡的,宏观面和国际因素的不确定性,水平有限,暂时只能多多观望为主。

巴西大豆收获进度加快,天气许可情况下很快就会赶上往年,后期国内会大量到港,对国内压榨企业目前省着用豆子压榨的情况会很大的改善。另外,国内由于猪瘟影响,导致对预期豆粕需求减少,豆粕年后下跌大幅下跌,油脂相对较强势,油粕比一直拉升扩大,只到上周,油脂大幅下挫,才导致比价有所收拢。

上周做了点多豆粕空豆油的对冲,做缩油粕比。这里有几个关键,一方面油脂价格,关键要看棕榈油,按照常理来说,3-5月份开始,棕榈油产量应该是逐步增加的。毕竟19年天气干旱影响了年产品,导致目前库存低,价格高。只要产量能增加,后来可能会累库影响价格。另外单就对豆粕来说,目前的压榨贡献度是偏低的,这块受到猪瘟影响较大,但是对时间拉长看,存栏应该还是会逐步恢复上升的。至于政策要求减少玉米和豆粕的使用量,这个估计豆粕影响会非常有限。玉米,可以用其他能量类替代,豆粕,蛋白类,难。所以,可以做点油粕比缩小的对冲看看,2.5手豆粕对1手豆油的比例。但是如果美豆,这个平台能单边跌下来,把豆粕和豆油都能带下去,豆粕绝对价格继续下跌后,也可选择单边逐步介入的。

另外2个准备介入的品种,鸡蛋和苹果。属于相对来说受外围影响较小的。苹果,5月可约已经接近5千,远月新季的10月合约升水幅度还是很大。只有一种可能,苹果价格会暴涨,那就是天气出了问题导致今年产量大幅下滑,但是毕竟这是小概率事件。目前高库存,才是眼前的现实。所以,3-4月,拉高可以逢高拉开区间、控制仓位,逐步空,滚动操作。赌小概率事件发生概率很小。

(苹果数据图:来自东雨来果园)

另外鸡蛋,补栏还是进度较慢,存栏中天以上占比逐步增加,都是19年下半年补栏的为主。目前压力来自流通环节的库存,流通环节的库存,应该对近月造成较大压力。

但是对于08合约,一方面是面临中秋前的需求备货旺季,目前小码蛋偏少,所以对该合约,应该后面还是会维持强势为主。如果近期需求问题能带动08合约有较大幅度下跌,可以逢低逐步买入点多单,持长。

对于目前手里持仓,橡胶,不急于一时了,虽然目前轮胎开工率还可以,橡胶需求还是不错。但是去年那波上涨,是天然橡胶自身供应产生的,后面这波呢完全是被合成胶带动着,所以后面的行情,受原油影响就更大。整体长期重心逐步上移还是确定的。这里上周30分图形走了一个向上,假突破后,锁了空单。多单不动,空了09锁单。09空单会随着下跌逢低出。01的多先继续持有着。仓很轻。

另外持仓,黄金多单,还在持仓,下方做保护价,下去就走。

另外豆粕和菜粕09的,等价差继续缩小了后再说。目前面临2个因素,一个是华为孟公主最近案件要密切



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