电新：新能源车观望气息浓厚荐10股

　　新能源汽车补贴政策本周继续缺席,预计新年前出台可能性不大。鉴于政策依然存在不确定性,当前时点我们推荐公司被低估及增长确定性强的相关领域。可重点 　　类别：公司研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：王祎佳,万炜,李俊松日期：-01-05

　　行权条件设定彰显公司发展信心

　　此次股权激励计划采取股票期权的形式,要求激励对象在有效期内按照50%、50%的行权比例分两次行权,其中的一大亮点是对于行权条件的设定。草案中设定的行权条件为公司、年度净利润分别不低于1.50、1.85亿元。回顾公司-年归母净利润分别为0.46、0.42和0.26亿元,本次草案中设定的目标净利润相较于历史数据有大幅提升,彰显公司对于未来发展的信心,也预示着公司将迎来跨越式发展。

　　股权激励计划有利于绑定核心员工利益

　　从激励对象的设置来看,既涵盖了包括公司董事和副总经理在内的公司高层,也惠及广大中层管理核心员工,激励对象总数达到名,激励范围广,激励人数多。我们认为这一方面可以更好的保持核心员工的稳定性,另一方面可以将员工利益与公司业绩进行深度绑定,激发员工热情,有利于公司的良性发展。

公用环保行业周报:新年迎雾霾,环保担重任,PPP受益资产证券化

　　类别：行业研究机构：国海证券股份有限公司研究员：谭倩日期：-01-05

　　投资要点:

　　本周观点:公用事业电力:国家发改委发布《适当降低光伏电站陆上风电标杆上网电价》,规定自年1月1日之后,将一类至三类资源区新建光伏电站的标杆上网电价每千瓦时分别下调0.15元、0.13元、0.13元,至每千瓦时0.65元、0.75元、0.85元。今后光伏标杆电价根据成本变化情况每年调整一次。同时拟自年1月1日之后,一类至四类资源区新核准建设陆上风电标杆上网电价拟较-年每千瓦时分别下调7分、5分、5分、3分,至每千瓦时0.40元、0.45元、0.49元、0.57元,但分布式光伏发电补贴标准和海上风电标杆电价不作调整,并鼓励各地继续通过招标等市场竞争方式确定各类新能源项目业主和上网电价。根据发改委对目前光伏、风电发展速度测算,此次光伏与陆上风电上网电价下调后,将分别每年将分别减少补贴需求约45亿元、15亿元,合计约60亿元。适当下调光伏电站和陆上风电标杆上网电价,有利于减轻新能源补贴资金增长压力,并减少“弃风、弃光”现象,促进消纳及行业健康发展。

　　经过几年的快速发展,我国光伏行业无论装机容量、光伏组件制造、光电转换效率等技术硬指标均已达到世界先进水平。调整后的标杆上网电价,在现有技术水平下能够保障光伏发电项目获得合理收益,继续保持新能源项目投资吸引力,促进光伏全产业链健康发展。同时保持分布式光伏发电价格不降低、少降低东部地区光伏发电价格,有利于合理引导光伏产业优化布局,鼓励东部地区就近发展新能源,减少煤炭消耗和温室气体排放,促进大气质量改善。

　赞宇科技：看好公司未来进行表面活性剂及油脂化工品的整合工作

　　估值与评级。我们预计公司和年摊薄后的EPS分别为0.33元和0.50元,对应年12月30日收盘价(14.05元)PE分别为43X和28X,我们认为未来棕榈油价格仍然将保持高位,同时看好公司积极进行行业的整合工作,维持“增持”评级,未来六个月目标价15.50元。

　华锦股份：油价回升助推公司四季度单季亮眼表现

　　盈利预测及评级:根据年业绩预告披露情况,若暂不考虑盘锦老基地改造带来的业绩增长,我们预计16-18年公司归母净利润分别为19.33亿元、20.27亿元及21.17亿元,EPS分别为1.21元、1.27元和1.37元,PE为9.9倍、9.4倍和8.7倍;若考虑至年,公司将逐步完成对老工业基地现有炼化一体化装置的优化升级,公司总炼油产能将达到万吨/年,则乐观预计18年公司归母净利润计达22.62亿元,对应EPS1.41元,18年PE为8.4倍。维持公司“买入”评级。