以下内容来自中投期货研究所于瑞光

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分析概述：近日，受新冠变种病毒奥密克戎冲击，恐慌性抛售情绪迅速升温，欧美股市以及国际原油市场出现暴跌行情。年美豆产量同比增加5%，美豆库存偏紧局面得以缓解。新季南美大豆开局不错，为明年上半年全球大豆供应提供重要保障。国内油脂市场尽管受库存偏低支撑，但在外部市场的冲击下同样难以独善其身。

新冠变种病毒引发需求担忧，全球金融市场承压大跌

受南非等国报告新型变异新冠病毒等利空消息影响，投资者对经济复苏前景感到担忧，11月26日国际金融市场大幅震荡，全球主要股指、原油等大宗商品价格出现显著下跌。根据世卫组织统计信息，截止11月30日，已有19个国家和地区出现奥密克戎毒株。各国为应对新变种病毒纷纷采取封控措施，无疑为脆弱的经济复苏蒙上阴影。追踪19中大宗商品走势的CRB指数在三个交易日累计下跌3.33%，显示当前金融市场存在较大系统性风险。

巴西大豆开局良好，远期供应压力犹存

目前美豆收割基本结束，产量虽不及预测的峰值，但仍实现较去年增产，有效缓解了美豆库存紧张局面。巴西大豆开局良好，农业咨询公司SafrasMercado发布的预估报告显示，截至11月26日，巴西大豆播种率接近91%，高于常年水平。阿根廷大豆播种率超过三成，核心产区播种率过半。近期南美地区天气条件整体正常，降低未来天气炒作的同时也在不断强化产量乐观预期。美国农业部最新评估的巴西大豆产量均在1.44亿吨，阿根廷大豆产量预计为万吨。南美大豆开局良好，并降低未来天气炒作的概率。南美大豆保持丰产预期，为稳定全球大豆供应作用限制。

需求前景堪忧，全球油脂相继开启暴跌模式

奥密克戎新变种病毒引发的恐慌性抛售情绪迅速波及全球主要植物油市场。马来西亚棕榈油期货市场技术上出现六连阴并形成阶段性双顶结构，CBOT豆油市场也破位下跌大幅重挫，中国三大油脂也出现连续暴跌行情，弱势格局十分明显。年新冠疫情爆发初期全球油脂市场的极端表现让投资者记忆犹新，奥密克戎一旦引发大范围传播，新一轮封控措施对油脂消费的不利影响将全面体现。全球主要油脂市场相继进入暴跌模式，目前来看，新变种病毒引发的需求担忧正成为压垮前期一直抗跌的油脂市场的最后一根稻草。

近期国内油脂市场展望

目前，奥密克戎仍是全球金融市场