汽车电子业务快速增长保千里

事件：

8月23日公布半年报，公司年上半年实现营业收入14.14亿元，同比增长.8%；实现营业利润3.41亿元，同比增长.1%；实现归属母公司所有者净利润3.36亿元，同比增长%；基本每股收益为0.15元/股。

核心观点：

汽车夜视主动安全系统成为公司业绩增长点。报告期内，1）公司汽车夜视主动安全系统实现了5.87亿的销售收入，前装方面，公司为众泰T运动版新车供货，同时北京宝沃旗下首款车型BX7旗舰版也配备了该款产品。后装方面，公司采用整合销售方式，指导经销商通过和其他汽车电子产品或美容养护产品捆绑套包的整合营销方式增加与车主的粘性。

“智能硬件+”解决方案销售形势喜人。报告期内，1）公司已推出三款打令系列机器人，实现销售收入约5,万元。目前打令系列机器人已在服饰母婴两个行业取得突破。2）公司“合众宝”智能硬件系列功能日益强大，实现销售收入3.9亿元。3）公司的“智能硬件+公共场所”解决方案业务对目标客户实现精准定位，相关产品“乐摇宝”实现销售收入1.7亿元。

对外投资延龙汽车，布局新能源汽车市场。报告期内公司拟以自有资金64,万元对延龙汽车进行增资以获取其46%的股权，此次投资将使公司快速切入新能源汽车领域，并结合公司成熟的汽车夜视主动安全系统、智能驾驶系统系列产品的应用，与公司现有产品产生协同效应顺势在汽车电子产品上做深度延伸，利于公司在智能驾驶、无人驾驶领域的发展机会中抢占先机。

投资建议与评级：

我们看好公司的发展，预计公司-年EPS分别为0.40元、0.64元和0.91元，按照近一交易日股票收盘价测算，对应动态PE分别为39倍、25倍和17倍，给予“买入”评级。

风险提示：

汽车电子业务不及预期。

分析师声明：

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数

据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、

客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

投资评级界定：

行业评级：

推荐：预期未来6个月行业指数将跑赢沪深指数

中性：预期未来6个月行业指数与沪深指数持平

回避：预期未来6个月行业指数将跑输沪深指数

股票评级：

买入：预期未来6个月股价涨幅：≥15%

增持：预期未来6个月股价涨幅：10%-15%

中性：预期未来6个月股价涨幅：-10%-+10%

减持：预期未来6个月股价跌幅：10%

免责声明：

本报告信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报

告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告

所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态，投资者应自行







































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