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在目前整个油脂板块整体走势强势，供给增量不足，需求端诸多利好消息的影响下，近期棕榈油走势强劲向万元关口再次冲击。目前尽管棕榈油几番尝试还未到达，但出于对基本面的判断—当前马来劳工不足问题依旧没有得到明显缓解，外部原油提振，植物油脂整体强势，需求可能扩大的背景下，棕榈油价格有望继续上行。

马来西亚棕榈油局（MPOB）9月报告显示，9月马来西亚棕榈油环比减少6.99%，产量环比减少0.39%，出口环比增加36.83%。根据中国中央气象台及美国国家气象服务中心等气象机构报告显示，拉尼娜现象已经形成，寒冬预期下，能源价格存在支撑，利好原油及天然气等能源产品，预计四季度原油上涨可能突破90美元大关。面对高企的化石能源价格，棕榈油原产国对于更换棕榈油等生物柴油作为重要能源来源的需求愈发强烈。并且相较于市场预期的能源价格，生物柴油原本偏高的成本也稍显逊色。同时出于对价格因素导致的供应短缺，棕榈油及豆油可能作为主要生物柴油原料被更加广泛的应用。棕榈油原本的需求也存在被生物柴油挤占的情况。一旦生产继续下滑，那么供应将更加偏紧。

同时，由于油脂板块整体联动性非常紧密，受加菜籽继续减产消息影响，菜油走势十分强劲，豆油由于USDA丰产预期上涨较前期缓滞，棕榈油受影响较小继续高位震荡。当前01合约的豆棕价差已经处于历史低位水平，相比于正常-元的价差，当前油脂价格基本不具备豆棕之间的替代效应。但展望后市，传统四季度为棕榈油消费淡季，豆油进入消费旺季，价差可能由豆棕之间合作完成价差回归。

当前我国棕榈油的库存依旧没有完成持续累库，最新一周数据显示棕榈油再次去库，相较于历史同期水平处于绝对低位。并且，按照生产周期来看，未来棕榈油主产国的出口量可能出现季节性下滑，意味着我国的补库预期相对偏弱。当前的库存水平可能对棕榈油价格形成支撑。

从资金角度来看，目前棕榈油的持仓量已经上升至约70万手，在前一次价格突破后，持仓量并未大幅回落，当前棕榈油高位运行也体现出了多空双方的博弈依旧在持续。在持仓量及成交量双双位于历史高点的情况下，后市棕榈油价格具备继续向上突破的条件。

但是，已经处于历史价格高位的棕榈油虽然具有继续向上一步的条件和动能，此时的风险也积累到了高位，因此后续还需