精彩聚焦丨新格局下油脂油料市场分析与展望

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  11月13日,永安期货在广州举办第十三届国际油脂油料大会同期活动——“新格局下油脂油料市场分析与展望”论坛,邀请国内知名宏观经济学家,油脂油料产业上中下游的企业代表,大宗商品以及金融衍生品领域知名投资专家共聚一堂,分享当前国内外宏观形势、产业发展现状及企业风险管理经验。大连商品交易所党委委员、副总经理朱丽红,永安期货股份有限公司副总经理石春生为论坛致辞,会议由永安期货农产品委员会主任邹艳芬主持。

领导致辞

  大连商品交易所党委委员、副总经理朱丽红在致辞中表示,今年以来,一直在努力推进以下项目:一是在加紧推进玉米期权上市,目前已经进入国务院的审批流程,预计今年年底或明年年初可以挂牌交易;二是积极落实中央一号文件精神,稳定推进“保险+期货”试点;三是,继铁矿石国际化后,正在推进农产品特别是油脂品种的国际化,大商所的大豆、豆粕、油脂等已经具备国际化条件;四是,正在研究基于玉米合约的基差交易的设想。作为大连商品交易所,在中国油脂产业中,始终发挥积极作用,未来还将继续加强大连商品交易所农产品市场建设。

  永安期货股份有限公司副总经理石春生表示,在当前较为复杂的国际国内政治经济环境下,国际油脂油料大会和本次论坛召开非常必要,感谢大商所13年来坚持为油脂油料行业搭建国际化的高端交流平台,并预祝第十三届国际油脂油料大会圆满成功。产业服务是期货行业初心,扎根产业、服务实体更是公司一贯的战略重点之一,未来公司将继续积极致力于产业客户的合作与服务,为实体企业保驾护航。

主题演讲

  莫尼塔研究董事长兼首席经济学家、财新智库董事总经理钟正生作《 背景下的宏观经济分析与展望》主题演讲,对宏观经济方面进行了介绍。主要观点为:一是中国经济四季度可能在基建带动下有限好转,明年地产、出口、消费皆有失速风险,但宏观数据的波动可能没有预期得那么差,市场现在对宏观数据倾向于过于悲观的解读。二是年底因油价、猪瘟扩散可能看到通胀压力可能加大,但基数走低下通胀中枢变化温和。三是人民币汇率会破“7”,近期贬值预期增强,但也有过度解读之嫌。近期对美国经济和美股的看法分歧在加大,对新兴市场的看法在“劫后”修复,海外投资者对中国经济的看法也不如国内悲观,这些因素并不支持人民币过快贬值,最恐怖的反倒是恐怖本身。四是近期鼓励民间投资的各种政策多是对冲性质,能在多大程度上解决民企融资问题仍待观察;而且,即便缓解民间融资困境,也只是民间投资能否起势的必要而非充分条件。五是目前美联储缩表不及计划,主要因按揭贷款利率大幅上升。缩表将在一定程度上修正美债收益率曲线扁平化的速度,但期限利差走平甚至进一步倒挂的趋势并未根本改变,也是判断美股调整风险的一个经过历史检验的有效指标(尽管从事前很难断定美股调整视点,但事后期限利差的低点与美股高点基本契合)。

  美国福四通集团公司亚洲部主任李小悦作《新形势下全球大豆玉米供需形势及CBOT走势展望》主题演讲。他表示,今年以来国际形势仍是风云变幻,尤其是伴随中美 (摩擦)的持续,国际大宗商品价格大幅波动,农产品特别是与我国需求最大的CBOT大豆期货价格降至金融危机以来的多年新低,但由于关税及其他因素,造成我国转向南美使得巴西大豆现货价格暴涨。尽管美国大豆今年创历史高产,收割已接近尾声,但农民惜售,而南美如巴西新年度大豆播种进展顺利;因此,为把握来年全球农产品市场走势及做好风险管理,一定要及时了解和把握美国,南美和我国大豆,豆粕及饲料的相关信息。

  浙江永安资本管理有限公司总经理助理兼衍生品部总监蒋寒立作《场外衍生品市场发展现状以及未来发展机遇与挑战》主题演讲。他表示,近两年,我国商品场外衍生品市场发展非常迅速。据中期协统计,年前三季度商品场外期权业务名义金额规模达到亿元。这几年,宏观的不确定性在变高,商品的波动性在变大以及现货贸易在不断的透明性化,倒逼着越来越多的产业客户尝试新的模式。场外衍生品这个具有高度定制化,多元化的工具开始得到重视,主要体现在套期保值业务以及贸易定价模式上。可以预见,场外衍生品是未来企业提高抗风险能力,扩大规模以及树立行业地位的重要工具。

圆桌讨论

  圆桌论坛由永安期货副总经理石春生主持,九三粮油工业集团总经理史永革、路易达孚中国区董事长陈涛、国家粮油信息中心市场信息处处长曹智、广东温氏饲料有限公司副总经理杨军朋、广东海大集团股份有限公司采购总监杨建涛、美国RJO经纪公司资深副总裁陈贝尔、永安国富资产管理有限公司董事长肖国平、辽宁禾丰牧业股份有限公司副总裁孙利戈、中粮油脂部套期保值部经理任杰、美国福四通集团公司亚洲部主任李小悦、深圳海鹏腾瑞资产管理有限公司总经理费忠海、永安资本总经理助理衍生品总监蒋寒立共同参加了讨论。嘉宾从油脂市场现状及影响未来价格走势、 背景下油脂油料行业的风险管理、贸易摩擦带来的未来供应缺口如何解决、场外期权与基差点价避险策略的探讨等方面,进行了深入的交流和讨论。

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