声明：所有的交易品种推荐，都是属于个人建议，谨供参考，本 　　国内棕榈油库存一直维系在较低水平。截至目前，全国港口食用棕榈油库存为30.35万吨，虽然当前棕油库存较前期有所增加，但仍处于低位区域。棕榈油货源仍高度集中在油厂和大进口商手中，现货紧张局面仍未缓解。而马来西亚棕榈油生产步入减产期，减产效应将进一步发酵，棕榈油低库存局面仍将延续。

　　随着终端需求有所放缓，国内豆粕紧张局面正在逐步缓解，长期来看将逐渐转为宽松，这对豆粕上行构成压力。而油脂方面，目前仍处于节前备货旺季，豆油及棕榈油库存偏低，油脂市场整体仍处于振荡上行格局中。总体而言，做多油粕比或可期。

　　需求弱供应足沥青下跌风险

　　年上半年，在多种因素共同影响下，国内沥青价格整体呈区间波动态势；而下半年降雨集中和环保安全检查，以及之后的需求旺季下资金推动，期价波动加剧，呈下探回升态势。

　　整体来看，年宏观经济形势以及国际原油的行情很大程度上会影响国内沥青的走向，目前不论是宏观大环境还是当前的产业链格局都是不利于沥青市场的走向。产能过程，炼厂亏损持续，巨量的库存待消耗压制沥青价格。炼厂在去库存压力下将会降价走量，对沥青的价格难以形成有效的支撑。从需求上看，年较年整体需求减少近三成，市场资源供应过剩明显。因资源过剩占据主导，生产成本对沥青价格的影响，低于市场供需对价格的影响。后市来看，年一季度冬储利多下沥青价格或仍将保持高位，但之后面对未来需求减弱而供应充足的压力，沥青市场价格仍将面临下跌的风险。

（也可选取交易内参品种做多空组，以对冲近期波动风险）

交易内参（多头品种）.1.4农产品组油脂组金属组化工组黑色系玉米（做多）锡（做多）PTA（做多）大豆（做多）黄金（做多）

沥青（做

多）

锡（做多）交易内参（空头品种）.1.4农产品组油脂组金属组化工组黑色系棉花（做空）棕榈油（做空）镍（做空）PVC（做空）动力煤（做空）鸡蛋（做空）菜油（做空）铝（做空）甲醇（做空）焦炭（做空）白糖（做空）豆油（做空）铜（做空）PP（做空）焦煤（做空）橡胶（做空）锌（做空）铁矿石（做空）菜粕（做空）白银（锡（做多）做空）螺纹钢（做空）豆粕（做空）铅（做空）热卷（做空）玻璃（做空）







































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