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近段时间国内豆类油脂市场持续波动，尤其6月12日美豆USDA月度供需报告及马棕MPOB报告公布后，当天豆类油脂行情走弱。如下图所示，以豆油为例，截至6月12日当天，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均价格约元/吨，当日大连地区市场一级豆油主流报价在元/吨、天津地区元/吨、日照地区元/吨、广州元/吨、北海元/吨左右。但当日晚间，国内连盘油脂油料期货却止跌回弹。那么本次双报告对国内外豆类油脂市场发挥了什么作用，国内豆油行情为何反复波动？中国粮油信息网分析师辛显明将对此进行简要说明。

USDA报告偏空，MPOB报告中性

北京时间6月12日零点，美国农业部（USDA）月度供需报告公布，数据显示新豆播种面积万英亩（上月、上年），收割面积万英亩（上月、上年），单产49.5蒲（预估48.7、上月49.5、上年51.6），产量41.50亿蒲（预估40.92、上月41.50、上年45.44），出口19.50（上月19.50，上年17.00），压榨21.15（上月21.15、上年21.00），期末10.45（预期9.87，上月9.70，上年10.70）。美豆新作产量维持上月预估不变，出口量及压榨令同上月预估持平，但陈豆结转库存大增导致新作期末库存明显高于预期，本次报告对国际豆类大宗商品市场影响偏空。

据外电6月12日消息，马来西亚棕榈油局（MPOB）周三公布，5月末该

国棕榈油库存环比下降10.3%，至万吨。数据显示，5月棕榈油产量环比增长1.3%，至万吨。5月出口较4月增长3.5%，至万吨。报告公布前的调查显示，分析师预期马来西亚5月末库存环比下滑9.7%至万吨；产量减少2%至万吨；出口增加3.3%至万吨。从数据来看，本次报告库存下降并低于市场预期，产量增长并高于预期，出口增长但与预期持平，本次MPOB报告整体呈中性。

因此，本次美豆USDA报告偏空，马棕MPOB报告中性，外围豆类油脂市场氛围偏空，这是压制6月12日当天国内油脂类期货走低的原因，且国内油脂供需基本面偏弱，现货行情多承压下调。

美豆天气炒作再起

按以往理论经验来说，一般USDA报告公布后会对国际豆类油脂商品期现货市场造成至少一两天的暂时性影响，一般投资者多判断本次报告偏空后，国内豆类油脂期货或需要消化利空而延续偏弱震荡。但截至笔者13日发稿时，12日晚间美豆市场再出变动。

据美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截至6月9日当周，美国18个大豆主产州的大豆种植率为60%，前一周为39%，去年同期为92%，过去五年同期的平均播种进度为88%。天气炒作再度强势发力，资金介入令CBOT大豆期货大幅攀升，支撑夜盘连豆油止跌，连豆粕走高。因此，天气炒作是除中美贸易关系未解外另一个不稳定因素。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势，敬请持续