能源化工PTA：成本端偏暖运行TA05短线跟随原油震荡为主

1.行情方面，内盘PTA至元/吨（+30），现货基差表现坚挺，主港主流现货基差参考01贴水95附近；盘面上，TA05收报元/吨（-0.21%）；基差至-元/吨（+64）；盘面加工差估算在元/吨左右。

2.装置动态：珠海BP万吨装置已于周末开始检修，预计12月底恢复；华彬石化万吨装置已重启；亚东石化75万吨装置现已重启，负荷提升中；逸盛大连万吨装置已重启；恒力万吨装置已恢复生产；独山能源万吨装置已顺利投产。

3.负荷：上周PTA工厂负荷下调至88%；聚酯工厂负荷小幅下行至90.7%。

4.综合分析：近期TA逻辑主要在于成本端，供应端近期变化不大，若福海创万吨装置本周中按计划检修，TA工厂开工负荷有望下滑，利好供给端；需求端聚酯环节近期基本面较为良好，短期开工负荷有支撑，终端方面目前织造工厂库存小幅累库，前期订单赶工结束后，终端开工处于持续下滑状态，后续或减少对聚酯原料采买的动作，从而对聚酯工厂负荷产生负反馈。综合来看，TA成本端偏暖运行，05合约短线跟随成本端震荡为主，稳健投资者可在-区间高抛低吸，注意控制好仓位并做好止损。

乙二醇：基本面存环比转弱预期乙二醇上方空间受限

1.行情方面，现货内盘MEG维持在元/吨（+55），外盘MEG至美元/吨(+1)。盘面上，EG收报元/吨（+1.00%），基差至-元/吨（+58）。

2.装置动态：富德能源50万吨装置计划于1月份停车检修10天左右；美国南亚年产82.8万吨装置计划于12月10日投料开车；内蒙古荣信40万吨/年装置已停车，计划在30天左右；中科炼化50万吨装置顺利开车出料。

3.负荷：上周国内乙二醇整体开工下降至61.89%；其中，煤制乙二醇开工负荷回升至53.59%。

4.综合分析：成本端偏强运行及宏观预期偏暖有效支撑EG价格，但基本面存环比转弱预期：库存方面，截止上周四，华东地区主港库存在83.28万吨，较周一降低6.4万吨，但去库持续性开始减弱，主要是进口方面，外围装置检修陆续结束，到港量在12月底或有所回升，届时或利空供应端；需求端聚酯环节近期基本面较为良好，短期开工负荷有支撑，终端方面目前织造工厂库存小幅累库，前期订单赶工结束后，终端开工处于持续下滑状态，后续或减少对聚酯原料采买的动作。综上，成本端原油偏暖运行，基本面环比转弱预期带来上方压制明显，EG05短期偏强整理。

苯乙烯：苯乙烯供需两弱趋势略显，保持观望

上一交易日江苏苯乙烯市场高开低走。受01主力夜盘上涨提振，早间现货市场高开。但买盘跟进节奏减缓，国产现货承压，持货商出货不畅，积极让利出货。整日现货市场成交节奏缓慢，难以放量。综合评估，江苏苯乙烯市场现货价格在-，较上一交易日下跌50。12月下评估在0-7。1月下评估在-，期货主力01收。

库存方面，截止12月16日，华东库存为3.67万吨，环比减少46.2%，同比减少70.5%，主流库区提货量在4.58万吨。开工率方面：上周苯乙烯开工率在82.50%（+1.7%），下游方面，ABS开工率达.51%（-0.03%），PS开工率64.54%（+3.37%），EPS开工率为48.62%（-1.64%）。

综合分析：供应端多空交织，上周主港有两船苯乙烯出口装船，但6米以下船只陆续进入长江口，现货紧张局面或有所缓解。需求走弱趋势明显，买盘跟进不足以及业者信心匮乏，多数商家维持灵活销售，实盘存商谈空间。综合来看，苯乙烯需求弱化明显，但近期原油波动趋势向好，尚有成本支撑，短期偏向震荡（-）。建议投资者保持观望。

聚乙烯：PE市场走势疲软，区间震荡为主

上一交易日PE市场价格部分上涨，线性期货高开高位运行，部分石化继续下调出厂价，然市场业者信心略有提振，持货商试探小涨报盘，终端工厂刚需采购，实盘侧重商谈。国内LLDPE主流价格在-元/吨。L高开上行，盘中高位震荡，尾盘收涨。终收元/吨，涨元/吨（1.79%），成交27万手，持仓增手至手。

今日主要生产商库存在66.5万吨，较上一工作日增长5.5万吨，涨幅9.02%，去年同期库存水平大致在61万吨。

当前国内供应方面，石化库存处于中等水平，整体供应压力不大。当前临时小修的装置较多，但时间较短，检修损失量仍处于较低水平，对国产供应影响不大。进口方面贸易商对进口货源接货意愿不高，但外商销售压力不大；需求方面，农膜和管材生产负荷有所回落，价格高位导致终端接货意愿减弱，多维持刚需采购，同时部分下游受限电和环保影响，行业开工率有下滑趋势，需求支撑力度减弱。总的来说，当前市场走势疲软，预计短期PE区间震荡为主（-），当前价格起伏受原油影响较大，注意