摘要

截止到年11月底，本轮油脂板块的上涨已经持续了1年6个月之久。国内豆油主连最高涨至元/吨，棕榈油主连最高涨至元/吨，菜籽油主连最高涨至元/吨。油脂的本轮上涨，带给我们很多的新历史，豆棕价差我们见到了-元/吨的15年新低，豆菜价差-元/吨上下，菜棕价差元/吨上下。虽然今天国内三大油脂气势汹汹的快速上涨，大有收复失地的架势，但是随着国际原油期价的调整，油脂原有的交易逻辑已经松动，新的交易逻辑开始形成，油脂震荡格局形成。

下一个阶段油脂的交易逻辑

1、全球油脂油料库存缺口修复

2、南美丰产和美国丰产

3、马来即将迎来产量恢复期

4、国际原油期价继续暴涨的概率不大

5、拉尼娜炒作尚未启动

6、中国和印度需求仍未完成

建议大家持续