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西南期货研究所

.3.31（星期三）

宏观看世界

政治局审议《关于新时代推动中部地区高质量发展的指导意见》

3月30日（周二），央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，以利率招标方式开展了亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日有亿元逆回购到期。

评论

货币市场利率多数小幅上涨，银行间资金面依旧平稳。银存间质押式回购1天期品种报1.%，涨3.09个基点；7天期报2.%，涨6.19个基点；14天期报2.%，涨3.49个基点；1个月期报2.%，跌6.9个基点。

消息面

政治局召开会议，审议《关于新时代推动中部地区高质量发展的指导意见》。会议指出，中部地区要找准定位，发挥优势，加快建设现代化基础设施体系和现代流通体系，促进长江中游城市群和中原城市群发展，全面推进乡村振兴，积极服务和融入新发展格局。

意见指出，中部地区要把创新作为引领发展的第一动力，以科技创新引领产业发展，形成内陆高水平开放新体制。要坚持走绿色低碳发展新路，加强能源资源的节约集约利用，加强生态建设和治理，实现中部绿色崛起。

评论

国债策略

国内经济有望延续复苏态势，经济数据有望持续修复。国内货币政策整体稳健，流动性边际收紧。信用条件保持宽松，市场风险偏好处于高位。海外疫苗接种顺利推进，疫情风险趋于下降。全球经济有望协同复苏，通胀预期回升，整体环境对国债偏空。当前，十年期国债收益率仍处于历史均值水平之下，有望随着经济数据的修复进一步回升。因此建议投资者逢高做空。

股指

期指短线策略区间下沿附近择机入场

前一交易日两市震荡走高，资源股爆发，科技股连续回调，碳中和概念承压下挫。上证指数收盘涨0.62%报.64点，深成指涨0.85%报.44点，创业板指涨1.37%报.32点。两市成交额近亿元。北向资金实际净买入38亿元。申万一级行业涨多跌少，电气设备领涨，涨幅超2%，商业贸易领跌，跌幅超1%。截至3月29日，沪深两市融资融券余额为.2亿元，比前一交易日回升了超33亿元。

期指各主力合约全天震荡走升均收涨，IH主力合约领涨，涨幅超1%，各主力合约成交量均有所回落，持仓量仅IC主力合约有所回落。基差方面各主力合约均贴水标的指数。

消息面：3月30日，上海证券交易所、中证指数有限公司举办“上交所年指数化投资国际推介活动”。上海证券交易所副总经理刘逖表示，下一步，上交所将着力完善指数体系、优化存量指数编制方案、拓展指数产品链和加大本土指数的国际推介力度，推动更多跟踪本土指数的产品在境内外市场发行，为全球资产配置提供中国解决方案，提升上交所市场国际化水平与境内指数国际影响力。（评：上交所将着力完善指数体系，提升国际影响力。）

策略方面：从估值角度来看，相比另外两个标的指数而言中证估值角度更加安全一些。中线策略多单底仓更建议保留标的指数估值水平安全边际更高的，远月贴水幅度更大的IC合约，可以通过滚动换月赚取贴水收益。短线策略考虑区间操作，区间下沿附近择机入场。

螺纹、铁矿

螺纹多单持有

上一交易日，螺纹钢期货、铁矿石期货主力合约震荡整理。现货价格方面，唐山普碳最新报价元/吨，上海三级螺现货价格在-元/吨，上海热卷报价-元/吨，PB粉港口现货报价在元/吨。螺纹钢中期走势取决于供需面变化。从中期来看，需求仍然向好，二季度是年内需求高峰期，需求启动或将为螺纹钢价格带来上涨推动力；而唐山地区自3月20日起实施常态化限产措施，供应端将出现收缩；螺纹钢价格将受到供需双重利多推动。我们建议投资者中期多单持有，